En mai, les prix de l'aluminium à Shanghai ont montré une tendance à la baisse puis à la hausse, l'intérêt ouvert de l'aluminium à Shanghai est resté à un niveau bas et le marché avait une forte atmosphère d'attentisme.Alors que le pays reprend le travail et la production, les prix de l'aluminium pourraient rebondir par étapes.Cependant, dans la seconde moitié de l'année, l'offre intérieure d'aluminium électrolytique augmentera et la demande d'aluminium à l'étranger s'affaiblira.On s'attend à ce que les prix de l'aluminium en supportent le fardeau.
Les fondamentaux étrangers sont solides
Le soutien à court terme de Lun Aluminium est toujours là
Depuis le deuxième trimestre, de nombreux événements macroéconomiques à l'étranger ont eu une incidence sur les prix de l'aluminium.La baisse des prix de l'aluminium à Londres est supérieure à la baisse des prix de l'aluminium à Shanghai.
La politique monétaire « belliciste » de la Réserve fédérale a poussé le dollar à un plus haut de près de 20 ans.Dans le contexte d'une inflation mondiale élevée, le resserrement rapide de la politique monétaire de la Fed a assombri les perspectives économiques mondiales, et on s'attend à ce que la consommation d'aluminium à l'étranger diminue au second semestre de l'année.En revanche, les fonderies d'aluminium européennes ont réduit leur production plus tôt cette année en raison de la hausse des prix de l'énergie.La détérioration de la situation géopolitique affecte également l'approvisionnement en aluminium électrolytique.À l'heure actuelle, l'Europe a imposé de nouvelles sanctions sur l'énergie russe et il est difficile de réduire les prix de l'énergie à court terme.L'aluminium européen maintiendra un coût élevé et une prime élevée.
Les stocks d'aluminium électrolytique du London Metal Exchange (LME) sont à un niveau bas depuis 20 ans et il est possible qu'ils continuent de baisser.On s'attend à ce qu'il y ait peu de place pour une baisse à court terme des prix de l'aluminium.
L'épidémie nationale s'améliore et se rétablit
Cette année, le Yunnan a encouragé la mise en place d'une capacité de production d'aluminium vert.Au début de cette année, les entreprises d'aluminium du Yunnan sont entrées dans la phase de reprise accélérée de la production.Les données montrent que la capacité d'exploitation nationale de l'aluminium électrolytique dépasse 40,5 millions de tonnes.Bien que le pic de croissance de la capacité de production d'aluminium électrolytique de cette année soit passé, plus de 2 millions de tonnes de capacité de production d'aluminium électrolytique nouvelle et reprise seront lancées à partir de juin.Les données douanières montrent que depuis le début de cette année, l'aluminium électrolytique de mon pays est dans un état équilibré d'importation et d'exportation.Par rapport aux importations nettes mensuelles moyennes de plus de 100 000 tonnes l'an dernier, la réduction des importations d'aluminium électrolytique a atténué la pression sur la croissance de l'offre.Après juin, l'offre mensuelle d'aluminium électrolytique dépassera progressivement la même période l'an dernier, et l'offre à long terme augmentera.
En mai, l'épidémie dans l'est de la Chine s'est atténuée et le marché des transports s'est amélioré.L'inventaire complet des lingots et barres d'aluminium a maintenu un taux de déclin hebdomadaire de 30 000 tonnes, mais le déclin est encore faible par rapport à la même période ces dernières années.À l'heure actuelle, les données sur les ventes immobilières ne sont pas bonnes et il faut attendre l'effet de la mise en œuvre des politiques locales.La croissance de la consommation et des exportations d'aluminium dans les domaines émergents s'est accélérée.De janvier à avril, la capacité photovoltaïque nouvellement installée en Chine a augmenté de 130 %, la production et les ventes de véhicules à énergies nouvelles ont augmenté de plus de 110 % et les exportations de produits en aluminium ont augmenté de près de 30 %.Étant donné que mon pays a successivement mis en place des politiques visant à stabiliser la croissance et à protéger les moyens de subsistance de la population, les perspectives économiques intérieures seront optimistes.On s'attend à ce que la consommation intérieure d'aluminium maintienne une croissance positive cette année.
En mai, le PMI manufacturier de mon pays était de 49,6, toujours en dessous du point critique, avec une augmentation mensuelle de 2,2 %, indiquant que l'impact de l'épidémie sur l'économie s'est affaibli.La valeur d'inventaire complète de l'aluminium n'est pas élevée et le ratio de consommation des stocks est à un niveau bas ces dernières années.Si la consommation intérieure d'aluminium peut atteindre une croissance rapide, les prix de l'aluminium seront stimulés par étapes.Cependant, à condition que la croissance de l'offre d'aluminium électrolytique soit relativement stable, si le prix de l'aluminium à Shanghai doit atteindre une augmentation substantielle, il doit avoir une performance de déstockage soutenue et forte.Et le marché actuel est très répandu sur les préoccupations excédentaires avant l'aluminium électrolytique, peut limiter la hauteur du rebond des prix de l'aluminium.
A court terme, les prix de l'aluminium à Shanghai fluctueront entre 20 000 et 21 000 yuans la tonne.En juin, le prix de 21 000 yuans la tonne d'aluminium électrolytique sera un point important pour les côtés longs et courts du marché.À moyen terme, les prix de l'aluminium à Shanghai sont tombés en dessous de la ligne de tendance à la hausse à long terme formée depuis 2020, et on s'attend à ce que le marché haussier de l'aluminium électrolytique des deux dernières années prenne fin.Dans une perspective de long terme, les pays d'outre-mer courent le risque d'une récession économique induite par le resserrement des politiques monétaires.Si la demande finale d'aluminium entre dans un cycle baissier, il y a un risque de chute des prix de l'aluminium.
Heure de publication : 22 juin 2022