Selon le rapport de recherche du CICC, depuis le deuxième trimestre, les préoccupations concernant les risques d'approvisionnement liés à la Russie et à l'Ukraine ont été suspendues, l'Europe et les États-Unis sont entrés dans un processus de "hausses passives des taux d'intérêt" et la demande dans certaines industries étrangères a commencé s'affaiblir.Dans le même temps, la consommation intérieure, les activités manufacturières et de construction ont été perturbées par l'épidémie., les prix des métaux non ferreux ont chuté.Au second semestre, la demande dans les secteurs des infrastructures et de la construction en Chine pourrait s'améliorer, mais il est difficile de compenser l'affaiblissement de la demande extérieure.Le ralentissement de la croissance de la demande mondiale pourrait entraîner une baisse du prix des métaux de base.Cependant, à moyen et long terme, la transition énergétique continuera de contribuer à l'augmentation de la demande en métaux non ferreux.
La CICC estime qu'une attention supplémentaire doit être accordée à l'effet des hausses de taux d'intérêt à l'étranger sur l'inflation au second semestre de l'année, ce qui est essentiel pour juger si les économies étrangères tomberont dans la «stagflation» l'année prochaine ou même dans le futur et le durée de la pression de la demande.Sur le marché intérieur, bien que la demande d'achèvements immobiliers puisse s'améliorer au second semestre, étant donné que le taux de croissance des nouvelles mises en chantier en Chine a fortement chuté depuis 2020, la demande d'achèvements immobiliers pourrait devenir négative en 2023, et les perspectives sont difficiles à dire optimistes.En outre, les risques mondiaux du côté de l'offre n'ont pas diminué, tels que les événements géopolitiques, l'augmentation des barrières commerciales et la montée du protectionnisme des ressources, mais la probabilité de situations extrêmes est réduite et l'impact sur les fondamentaux des matières premières peut également être légèrement affaibli.Ces considérations à moyen et long terme peuvent également avoir un impact sur les anticipations du marché et l'évolution des prix au second semestre.
En ce qui concerne le cuivre, la CICC estime que, selon le bilan mondial de l'offre et de la demande de cuivre, le centre des prix du cuivre a tendance à baisser au second semestre de l'année.En ce qui concerne l'offre restreinte de nouvelles mines de cuivre, la fourchette inférieure des prix du cuivre maintiendra toujours un cuivre premium d'environ 30 % par rapport au coût décaissé des mines de cuivre, l'écart entre l'offre et la demande s'est rétréci et les prix pourraient encore baisser en la seconde moitié de l'année.En ce qui concerne l'aluminium, le soutien des coûts est efficace, mais les hausses de prix pourraient être limitées au second semestre.Parmi eux, le rebond des prix de l'aluminium sera tiré vers le bas par des facteurs d'offre et de demande.D'une part, l'augmentation de la capacité de production de la Chine et les attentes de reprise de la production peuvent supprimer la hausse des prix.D'autre part, même si l'on s'attend à ce que les activités de construction en Chine augmentent au second semestre.Un rebond conduira à de meilleurs fondamentaux, mais les perspectives d'achèvement et de demande de construction l'année prochaine ne sont pas optimistes à long terme.En termes de risques d'approvisionnement, bien que des facteurs de risque continuent d'exister, l'impact possible est relativement limité : premièrement, la possibilité que RUSAL réduise la production est faible, et bien qu'il existe toujours un risque de réduction de la production en Europe, la valeur globale peut être inférieure qu'à la fin de l'année dernière.La réduction concentrée de la production a été fortement réduite, et l'impact sur les fondamentaux a également eu tendance à s'affaiblir.
Heure de publication : 01 juillet 2022